提要：上市公司半年報披露工作已經拉開帷幕，各路資金將以中報作為切入口，展開下半年的掘金之旅。無可置疑，在市場漸漸回歸理性后，價值對股價的支撐作用更加突出。不過，除了把握價值外，正確的操作策略同樣重要。
博弈分析
一)主力與政策的博弈：
1)采取以逸待勞的策略：以逸待勞是三十六計中的一計，指在戰爭中做好充分準備，養精蓄銳，等疲乏的敵人來犯時給以迎頭痛擊。正是憑著這一計的妙用，孫臏成功在馬陵道伏擊龐涓，取得了自己軍事生涯上的重大勝利。
在現實生活，尤其是股市里，類似的事情也屢見不鮮。例如有的投資者急于求成，隨著行情的短期波動而頻繁進出，結果卻收獲甚少，事倍功半；相反，有的投資者卻沉著冷靜，把握時機介入后靜靜持有，不理會短期走勢，結果將收獲甚豐。
不管是市場上漲的時候，還是市場調整的時候，以逸待勞的策略都很重要。目前，市場利空的因素是不少的，如取消利息稅，QDII放行，1.5萬億特別國債、查處違規資金等，對市場資金面的影響仍然難以估計，因而中期內市場的走勢仍然存在著較大的不確定性；如果這個時候投資者貿然介入，極可能會遭受被套之苦。
既然如此，投資者倒不如采取以逸待勞的策略，暫時持幣觀望，等待形勢的進一步明朗，以及更佳介入機會的到來。事實上，近期政策面已經給市場造成較大的心理壓力，市場氣氛的活躍程度不斷下降；相信在一段時間內這種趨勢都難以改變。此外，大市的均線系統已經形成了明顯反壓，調整的趨勢已經確立。在這種情況下，提心吊膽地做短線操作，無異于刀口添血。
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2)高度重視去偽存真的法則：當然，我們并不主張無所事事的等待，而應該是有目標地等待，即從現在起就要初步確立下半年的操作目標。概括來說，就是“一個中心，兩個基本點”，其中一個中心是指以“去偽存真”為中心，兩個基本點是指以即將披露的中報為基本點，以前期走勢為基本點。
為什么要以“去偽存真”為中心點呢，經過一輪牛市的催化后，基本上所有個股都有一定的升幅，但事實上每個公司的質地是良莠不齊的，例如題材股重組、業績增長的可信度等。展望下半年，結構性行情的可能性較大，只有實質性價值支持的個股，在市場中脫穎而出的概率才比較大。因此，認真篩選、去偽存真的原則很重要。
兩個基本點方面，以中報為基本點，是因為出口退稅調整與人民幣升值等因素在一定程度上加速產業結構的調整，不同公司受到的影響是不同的，需要借助中報來確認。另外，中報有助于區分業績增長的實質性，主要是看收益是否屬于一次性(如一次性投資收益)。
以前期走勢為基本點，主要是針對題材股。由于投機之風盛行，上半年題材股漲幅驚人。當然，其中部分題材股仍然是有實質性題材。因此，這次市場的調整其實是為投資者提供了一次不錯的介入機會。
3) 在攻防之間如何取舍：在前文中本欄已幾次提到大藍籌可以作為防守性品種，從近幾天的市場表現來看，大藍籌的確體現較強的抗跌性。事實上，包括中石化、工行、中行、寶鋼在內的權重股，估值都是合理甚至略有偏低的。當然，在大多數情況下，進攻性較強的個股仍然是績優的成長股與具有實質性重組的題材股。投資者在選擇方面，可以結合自己的風險偏好來進行取舍。 www.rumen8 com-入門吧-入門資料大全
二)主力資金博弈：
考慮到指數處于相對高位與股指期貨即將推出等因素，部分主力機構拋出了部分獲利豐厚的籌碼以鎖定利潤，或者將配置的重點轉向安全邊際較高的品種，但總體倉位相對前期也有所下降。新基金方面，雖然已經開始建倉部分品種，但建倉力度不大�？偟膩碚f，各機構都采取邊走邊看、隔山觀虎斗的謹慎策略。在權重股的爭奪方面，機構已經展開了布局。
三)中小散戶之間博弈：
建議將投資重點放在質地較好的并購重組股，或者市盈率較低的二線藍籌。對于短期漲幅過大而無業績支撐個股，可以考慮逐步減倉。
盤面X光：預計短期內有反彈的要求，但中期不樂觀。
機會板塊預期：建議關注大藍籌股，保持謹慎。
市場風險點：短期內漲幅過大的個股，注意逢高出局。
保護措施：適當控制倉位。